2023年8月1日，中国地方债发行正式迈入4万亿元时代，财政部数据显示，1-7月，地方债合计发行3996.2亿元，其中新增债券发行规模为3696.2亿元，再融资债券发行规模为300亿元。
地方债发行“井喷”始于7月，7月共发行地方债1.3万亿元，占全年发行规模近四成，新增一般债券发行规模为500亿元，新增专项债券发行规模为810亿元，再融资债券发行规模为4565.9亿元。
“今年地方债发行呈现‘前低后高’特征。”一位财政系统人士向21世纪经济报道记者分析，1-2月地方债发行规模较小，进入3月后发行节奏明显加快，7月达到高峰。
今年前7个月，新增地方债平均发行利率为2.75%，高于去年全年平均发行利率2.74%，但低于去年四季度平均发行利率2.83%。
“今年地方债发行利率较去年有所上升，但整体仍维持较低水平。”上述财政系统人士表示，这反映出当前经济环境下，地方债市场供需两旺，但投资者对利率的敏感性仍然较高。
今年前7个月地方债发行期限明显拉长，数据显示，今年地方债发行期限集中于10-15年，占比达60%，而去年该期限占比仅为30%。
“地方债发行期限的延长，有助于降低地方财政付息支出，同时也反映出市场对长期限债券的需求较大。”一位券商分析师向21世纪经济报道记者分析。
随着地方债发行规模的不断扩大，其对金融市场的影响也日益显现。
地方债市场已成为债券市场的重要组成部分，截至7月末，地方债余额达25.9万亿元，占债券市场余额的近五分之一。
地方债发行对货币政策的传导机制产生影响，地方债发行会吸收银行体系流动性，对货币供应量产生影响；地方债市场的利率波动也会影响到整个债券市场的利率水平。
地方债发行还对金融市场国际化产生了积极影响，随着地方债市场规模的扩大，越来越多的境外投资者参与到中国债券市场中来，这不仅丰富了债券市场的投资者结构，也提高了中国债券市场的国际影响力。
前7个月地方借钱超4万亿的现象反映出当前中国地方债市场的供需两旺态势，随着发行规模的扩大和投资者结构的丰富化，地方债市场将成为中国金融市场的重要组成部分，地方债发行对货币政策的传导机制以及金融市场的国际化也将产生深远影响，随着相关政策的进一步放宽和投资者参与度的提高，中国地方债市场有望继续保持健康发展态势。
